SCHUFA Holding AG ¿1.000 millones de euros demasiado caros en la guerra de ofertas?

El Bundeskartellamt ha aprobado los planes de adquisición tanto del grupo sueco EQT como del Team Bank, que forma parte del grupo DZ Bank. Por supuesto, el Bundeskartellamt sólo examina los aspectos de Derecho de la competencia de una transacción de este tipo. Los aspectos relacionados con la protección de datos suelen quedar al margen.

Selbstauskunft.de, el mayor proveedor de solicitudes de información de la SCHUFA y experto del sector, sigue el procedimiento con gran interés. El valor de SCHUFA Holding AG se estima actualmente en unos 2.000 millones de euros. Sin embargo, existen varios procedimientos diferentes con los que se puede determinar el valor de una empresa. A menudo, el beneficio anual o la facturación anual se multiplican por un factor habitual en el sector para obtener un resultado. Todas las partes implicadas suelen ser conscientes de que se trata de valores aproximados. Hasta ahora, ningún problema. ¿Ningún problema? Aunque, por supuesto, se tienen en cuenta los datos previstos sobre la evolución futura de la empresa, faltan aspectos relevantes en el debate:

Aspecto 1: Calidad de los datos. Según los estudios, el SCHUFA maneja hasta un 50% de datos incorrectos u obsoletos. Pero como los datos son el negocio principal de SCHUFA, surge naturalmente la pregunta: ¿qué puede valer un operador de datos si la mitad de sus activos son erróneos? ¿Posiblemente un 50% menos de lo estimado?

Aspecto 2: Confianza. Según un estudio representativo realizado por selbstauskunft.de en 2021, el 60% de la población confía poco o nada en SCHUFA. En muchos casos, esta desconfianza se debe a su propia experiencia con entradas incorrectas o anticuadas. También aquí surge la pregunta: una empresa con una posición de monopolio valorada en 2.000 millones de euros, ¿tiene ya precio el inmenso problema de la confianza? ¿O hay que calcular un descuento sustancial en la valoración?

Ahora dices: ¿no queda nada de nada? Por supuesto, eso no sería económicamente correcto. Al fin y al cabo, la SCHUFA es una empresa que obtiene pingües beneficios año tras año. No obstante, sigue abierta la cuestión de si estas dos principales quejas de la SCHUFA se han tenido suficientemente en cuenta a la hora de determinar el gigantesco valor de 2.000 millones de euros. Aquí, en selbstauskunft.de, partimos de la base de que no es así. Al fin y al cabo, una definición del valor de una empresa es siempre también una previsión de beneficios. Y que, en un momento en que los consumidores se muestran cada vez más críticos con el tratamiento de sus datos y también se cuestionan si una empresa actúa en su interés, una empresa que se dirige a la manera de un señor feudal, se sienta obligada, por no decir otra cosa, a servir a los intereses de los bancos afiliados en lugar de a los de los consumidores finales, es decir, que los beneficios sigan burbujeando a largo plazo, es cuando menos cuestionable.

Probablemente, ésta sea también la razón por la que el grupo sueco EQT tiene previsto abordar el proyecto con un presupuesto de tres millones de euros para las obras de renovación. Es un poco como cuando queremos comprar una casa: además del precio de compra, están los honorarios del agente inmobiliario, hay que arreglar el tejado y sellar el sótano. También hay que cambiar el sistema de calefacción y, de todos modos, hay que quitar y volver a hacer el suelo. A menudo se plantea la cuestión de si, a la vista de todas las deficiencias, no sería mejor construir una casa nueva, sobre todo si una buena parte del presupuesto de renovación se podría gastar en echar de la casa al antiguo inquilino o, en este caso, al consejo de administración.

Fuente de la imagen: Adobe Stock, Shocked business man looking through papers with bills, Por pathdoc, ARCHIVO NO : 212766734